美國零售商面臨庫存過剩 搶在假日季節前推出優惠
US retailers stuck with excess stock offer bargains as holiday season nears
By Ananya Mariam Rajesh and Savyata Mishra
November 13, 2023 9:02 PM GMT+8
路透社11月13日報導，隨著假日購物季的到來，從Dollar General (DG.N) 到 Walmart (WMT.N) 和 Macy's (M.N) 等美國主要零售商，可能會連續第二年面臨庫存過剩的問題，根據路透社的分析，這將危及零售商的利潤率，並為消費者帶來大幅折扣。
LSEG Workspace是一個金融新聞和數據平台，它為路透社計算了30家美國主要零售商的存貨周轉率。為了確定哪些連鎖店最容易出現庫存過剩的問題——這會提高零售商的成本——LSEG將每家零售商的銷售成本除以第二季度的平均庫存價值。
對於零售商來說，庫存充足今年尤其具有挑戰性，因為美國消費者預計在這個季節只會多花3%到4%，這大約與通貨膨脹率持平。根據行業估計，這將是五年來增長最緩慢的一次。
零售顧問、前Target副董事長和前Hudson's Bay執行長Gerald Storch說：“我對假日季節相對悲觀。有可能一些零售商過於樂觀，再次犯下買入過多的錯誤。”
TMX Transform北美總裁、前Kroger (KR.N) 供應鏈高管Jeff Bornino說，庫存過剩對許多零售商來說是一個問題，因為它會增加零售商處理、儲存和運輸產品的費用。“零售業不可否認的現實是，佔據店鋪貨架的15-20%的產品需要走人，”他說。
根據路透社的分析，30家零售商中有三分之二，包括運動用品公司Foot Locker (FL.N) 和美容店Ulta Beauty (ULTA.O)，其存貨周轉率低於同行，這表明銷售緩慢或庫存過剩。
這一發現值得注意，因為對於一些連鎖店來說，歷史可能正在重演。去年，由於通貨膨脹高漲，消費者暫停了自由支出，導致許多零售商的毛利率和利潤受到庫存過剩的打擊。
雖然根據季度報告，大多數零售商，包括Foot Locker和Target，都比去年減少了庫存，但LSEG關於存貨周轉率的數據顯示，他們的庫存水平仍然很高。
分析顯示，這對於美元店、百貨公司和服裝配飾連鎖店尤其嚴重。Morningstar分析師David Swartz說，百貨公司的假日季節“可能不會那麼強勁”。
Dollar General (DG.N)、TJX Companies (TJX.N) 和 Dick's Sporting Goods (DKS.N) 拒絕對他們與同行的周轉率比較發表評論。Dollar Tree (DLTR.O)、Walmart、Best Buy (BBY.N)、Macy's、Foot Locker 和 Ulta 沒有回覆路透社關於他們庫存的問題。Target (TGT.N) 則引用了其財務長最近的言論，表示它採用了“謹慎的規劃方法”，並且其第二季度的庫存比去年同期下降了17%。
當然，存貨周轉率並不是華爾街投資者用來判斷零售商庫存水平的唯一指標。一些投資者會親自訪問商店，檢查庫存水平，並衡量零售商清理商品的折扣頻率和幅度。其他人則關注零售商的季度利潤率。利潤率的下降可能意味著零售商大幅降低了價格，以減少庫存過剩。
零售商庫存過剩的可能性再次引起了投資者的擔憂，他們持有零售商的股票。
“美國大型零售商的庫存一直是一個過山車，”持有Home Depot (HD.N) 股票的CI Roosevelt高級投資組合經理Jason Benowitz說。
Telsey Advisory Group分析師Joseph Feldman說，零售商需要利用促銷和折扣來吸引顧客到店。一些零售商已經開始降低價格，提供折扣，以在黑色星期五之前清理多餘的庫存，黑色星期五是假日購物季節的開始。
研究公司Jane Hali & Associates表示，Kohl's (KSS.N) 和 Macy's 的折扣高達60%，這兩家零售商和 Nordstrom (JWN.N) 的客流量都比去年低。Kohl's 和 Nordstrom 沒有回覆評論的要求。
由於高利率和學生貸款還款的恢復等財務壓力，消費者變得謹慎，一些零售商比往常更早地提供假日折扣，持有 Walmart 股票的 Zacks Investment Management 客戶投資組合經理 Brian Mulberry 說。
“這完全是出於對消費者到年底時可能處於更弱勢狀態的擔憂，”他說。
報導：Savyata Mishra 和 Ananya Mariam Rajesh；額外報導：Richa Naidu 和 Siddharth Cavale；編輯：Aishwarya Venugopal 和 Rod Nickel